答案是没怎么了:自然规律在发挥作用而已。
RMB汇率不可控,这一点我早在7月3日的预测就说过了,但是不可控不代表没有底,gut feeling是在8左右(未来1年)
在中国股市背景下成长的人(金融人)一般只有做多的概念而缺乏做空的概念,虽然现在是市场是大空头,但相信精明的投资者应该早已布局做空了,尤其是高杠杆做空人民币这一波,不知道有多少人或者机构赚的盆满钵满
这里面必须指出的是“空”和“多”的概念都属于自然规律的一部份,现在中国经济全面进入空头阶段,实际上反而是健康的挤泡沫阶段,只是挤泡沫的代价可能会有点大
统计意义上看,中国经济的数据虽然很糟糕,但并没有到崩溃的地步,为什么?原因就是流动性,市场上流动性相当充盈,无论是企业还是个人,只要想,获得贷款是分分钟的事。居民日常生活的流动性也非常充沛,无论是支出还是商品与供应,堪称极大丰富。
人们的财富状态将进一步向两极分层,中产阶级持续受到打击。然而可能出现的神奇现象是,双方相安无事并各自觉得过的也不错。
上一条不包含已经债务高杠杆的企业,尤其是地产企业。对于地产债务,可以遇见的解决方案是将债务(及抵押资产)打包二次证券化,同时非核心资产(劣质)剥离重组或者破产。这是中等的麻烦。
金融暴雷这个缺乏数据和信息支撑,不做分析预测
比较大的麻烦依然是地方债,但是地方债的问题可以通过银行支撑流动性和展期来续命,续命的代价就是雷更大。地方债(其实就是国债的一种变体,名义和信用等级不同)是很大的麻烦,降息可以有助于续命,但是无助于解决问题
降息会打击银行银行系统,协助债务展期也会打击银行系统。
减税会进一步对地方财政产生压力,而地方财政的压力可能依然需要发行地方债来缓解,然后地方债又需要降息和银行支持的财务展期。这是一个螺旋下行的模型,
横向比较的话,主要经济体中,中国经济目前情况竟然未必是最差的...
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